ABD Demiryolu Birleşmesi: STB Başvuruyu Reddetti

WASHINGTON D.C. – ABD Yüzey Ulaştırma Kurulu (STB), Union Pacific ve Norfolk Southern’ın birleşme başvurusunu eksik bulduğu gerekçesiyle oybirliğiyle reddetti. Bu karar, 85 milyar dolarlık demiryolu sektöründeki birleşme girişiminin resmi incelemesinin başlamasını engelledi ve iki büyük demiryolu şirketini önemli bilgi eksikliklerini gidermeye zorladı.

Dev Birleşme Girişiminde Beklenmedik Gelişme

STB’nin bugün yaptığı açıklamaya göre, Union Pacific Railroad (UP) ve Norfolk Southern Railway (NS) tarafından sunulan birleşme başvurusu oybirliğiyle reddedildi. Kurul, başvurunun düzenlemelerinde belirtilen kritik bilgileri içermediğini tespit etti. Bu durum, 12 ila 18 ay sürmesi beklenen titiz bir onay sürecini fiilen durdurdu.

Red kararı, rakip demiryolu şirketlerinin resmi itirazlarının ardından geldi. Ocak ayında yapılan bir başvuruda Canadian National (CN), yaklaşık 7.000 sayfalık başvurunun, paydaşların birleşmenin potansiyel etkilerini değerlendirmesi için gerekli olan rekabetçi açıklamaları içermediğini savundu. Özellikle CN, iki paralel hattın tek hatta birleştirileceği güzergahların belirlenmesinde net bir yöntem ve rekabetin azalması veya hizmet değişikliklerinden olumsuz etkilenebilecek nakliyecilerin tam listesinin eksikliğine dikkat çekti. STB’nin kararı bu endişeleri doğruladı ve başvuranlardan daha fazla detay talep etti.

Birleşmenin Geri Planı

Bu çıkmaza giden yol, UP ve NS’nin 19 Aralık’ta yaptıkları başvuru ile başladı. Şirketler, birleşmeyi hizmet güvenilirliğini artıracak ve yük taşımacılığını karayollarından demiryoluna kaydıracak, rekabeti destekleyici bir adım olarak lanse etti. Ancak, rakipler hızla harekete geçti. BNSF Railway ve CN, STB’den daha fazla şeffaflık talep eden başvurular yaptı. BNSF, başvuranları, rekabet, hizmet aksaklıkları ve iddia edilen kamu yararlarının birleşme olmadan elde edilip edilemeyeceği konularında “içtenlikle neye inandıklarını ve tartıştıklarını görme çabalarını engellemekle” suçladı.

Önemli Çıkarımlar

• 85 milyar dolarlık birleşmenin beklenen 12 ila 18 aylık düzenleyici incelemesi, eksiksiz bir başvuru yeniden sunulup STB tarafından kabul edilene kadar süresiz olarak ertelendi.
• Canadian National ve BNSF başta olmak üzere rakip demiryolları, ilk başvurudaki belirli, kritik eksiklikleri vurgulayarak düzenleyici süreci etkili bir şekilde etkiledi.
• STB, 2001 sonrası birleşme kurallarını sıkı bir şekilde uygulayarak, başvuranlara, başından itibaren kamu ve rekabetçi faydaları açıkça gösterme konusunda ağır bir yük bindiriyor.

Editör Analizi

Bu, basit bir usuli takılmadan daha fazlası; STB’den, büyük demiryolu birleşmelerinin onaylanmasının artık sona erdiğine dair açık bir sinyaldir. Kurul, başvuruyu rakipler tarafından ilk kez dile getirilen argümanlara dayanarak reddederek, UP ve NS’yi, karşıtların anlaşmayı kendi değerleriyle sorgulamak için kullanacakları verileri kamuya açık bir şekilde sunmaya zorluyor. Bu karar, başvuranları savunmaya itiyor, momentumlarını yavaşlatıyor ve onay yolunun, umduklarından çok daha çekişmeli ve veri odaklı olacağını gösteriyor. Bu da gelecekteki herhangi bir Class I birleşme girişimleri için caydırıcı bir emsal oluşturuyor.

Sıkça Sorulan Sorular

STB neden Union Pacific ve Norfolk Southern birleşme başvurusunu reddetti?

STB, başvurunun eksik olduğunu tespit etti, çünkü gerekli bilgileri içermiyordu. Bu, hat güzergahlarının nasıl birleştirileceğine dair teknik detayları, potansiyel olarak etkilenen nakliyecilerin tam listelerini ve tam bir inceleme için gerekli diğer kritik rekabetçi açıklamaları içeriyordu.

Önerilen birleşmenin değeri nedir ve bundan sonra ne olacak?

Birleşmenin değeri yaklaşık 85 milyar dolar. Düzenleyici inceleme süreci şu anda durduruldu. Union Pacific ve Norfolk Southern, eksik bilgileri içeren başvurularını revize etmeli ve inceleme resmen başlamadan önce STB’ye yeniden sunmalıdır.

Bu kararda diğer demiryolları da rol oynadı mı?

Evet. Rakipler Canadian National (CN) ve BNSF Railway, ilk başvuru yapıldıktan sonra STB’ye başvuruda bulundular. Gerekli şeffaflık ve verilerden yoksun olduğunu savundular ve bu durum doğrudan STB’nin başvuruyu eksik bulma kararına katkıda bulundu.