Lineas’a 61 Milyon € Kurtarma Kredisi Onaylandı

Brüksel – Avrupa Komisyonu, Avrupa’nın en büyük özel demiryolu yük operatörü Lineas’a, endüstriyel talepteki düşüş nedeniyle ortaya çıkan ciddi likidite sıkıntılarını gidermek için 61 milyon Euro’luk devlet destekli bir kurtarma kredisi onayladı. Belçika tarafından Ağustos 2025’te bildirilen bu kritik müdahale, stratejik öneme sahip şirketi istikrara kavuşturmayı ve aynı zamanda önceki sermaye enjeksiyonlarının yasa dışı devlet yardımı olduğu yönündeki iddiaları ortadan kaldırmayı amaçlıyor.

Devlet Desteğiyle Kurtarma: Lineas’a 61 Milyon Euro’luk Kredi

Avrupa Komisyonu, Belçika’nın, zor durumdaki demiryolu yük devi Lineas’a 61 milyon Euro’luk bir kurtarma kredisi verme planını resmen onayladı. Kurtarma ve yeniden yapılandırma yardımlarına ilişkin Avrupa Birliği kuralları kapsamında alınan karar, şirketin acil likidite ihtiyaçlarını kabul ediyor. Brüksel, önlemin geçici ve koşullu olduğunu vurguladı; eğer Lineas, krediyi altı ay içinde geri ödeyemezse, Belçika hükümeti operatörün uzun vadeli yaşayabilirliğini sağlamak için kapsamlı bir yeniden yapılandırma planı sunacak.

Lineas’ın mali sıkıntıları, başlıca Avrupa sanayi sektörlerindeki talepteki keskin ve beklenmedik bir düşüşten kaynaklanıyor. Çelik, otomotiv ve kimya endüstrileri için önemli bir lojistik ortağı olan şirket, daha geniş ekonomik olumsuzluklardan ve azalan üretimden doğrudan etkilendi. Bu durum, sermaye yoğun demiryolu yük taşımacılığı sektörünün piyasa dalgalanmalarına karşı ne kadar savunmasız olduğunu gösteriyor. Komisyon’un onayı, demiryolu yük taşımacılığının, daha fazla yükü raylara kaydırmayı amaçlayan AB’nin daha geniş Yeşil Mutabakat hedefleriyle uyumlu olarak, karayolu taşımacılığına düşük emisyonlu bir alternatif olarak stratejik önemine açıkça atıfta bulunuyor.

• Yardım Miktarı: 61 Milyon Euro
• Yardım Türü: Kısa vadeli kurtarma kredisi
• Onay Veren Otorite: Avrupa Komisyonu
• Yasal Dayanak: TFEU Madde 107(3)(c) (Kurtarma ve Yeniden Yapılandırma Yardımı Kılavuzları)

Önceki Yatırımlar Devlet Yardımı Sayılmadı

İlgili bir kararda, Komisyon ayrıca 2023 ve 2024 yıllarında yapılan iki önceki sermaye enjeksiyonuyla ilgili soruşturmasını da tamamladı. Bir üçüncü tarafın şikayetinin ardından, Brüksel, Belçika egemen fonu SFPIM ve özel hissedar Argos Wityu tarafından ortaklaşa yapılan yatırımları inceledi. Soruşturma, devletin özel bir yatırımcının kabul edeceği şartlarla (piyasa ekonomisi operatörü ilkesi) katıldığını ve bu nedenle sermaye artırımlarının devlet yardımı oluşturmadığını tespit etti. Bu karar, önemli bir yasal açıklık sağladı, ancak Argos Wityu’nun daha sonra mali destek sağlayamayacağını duyurması, mevcut devlet destekli kredi ihtiyacını ortaya çıkardı.

Önemli Çıkarımlar

• Acil Durum Kredisi Onaylandı: Avrupa Komisyonu, kısa vadeli bir çöküşü önlemek için Belçika’dan Lineas’a 61 milyon Euro’luk bir kurtarma kredisi yetkisi verdi.
• Yeniden Yapılandırma Gündemde: Kredi geçici bir önlemdir. Fonların altı ay içinde geri ödenmemesi durumunda, operatör için büyük bir revizyon sinyali veren tam bir yeniden yapılandırma planı gereklidir.
• Geçmiş Yatırımlar Temizlendi: Devlet ve özel hissedarlar tarafından 2023 ve 2024 yıllarındaki önceki sermaye enjeksiyonlarının, piyasa koşullarında gerçekleştirildikleri için yasa dışı devlet yardımı olmadığına karar verildi.

Editör Analizi

Bu karar, Avrupa politikasının merkezinde yer alan temel bir gerilimi vurguluyor: Devlet yardımı kurallarının sıkı bir şekilde uygulanması ile iklim nedenleriyle raylı sisteme geçişi teşvik etme stratejik zorunluluğu arasındaki denge. Lineas sadece sıradan bir şirket değil; Avrupa’nın en büyük özel demiryolu yük operatörü ve özellikle hayati önem taşıyan Antwerp Limanı çevresindeki temel endüstriler için lojistik zincirinin kilit taşıdır. Başarısızlığı, Avrupa tedarik zincirleri üzerinde ciddi etkiler yaratacak ve AB’nin Yeşil Mutabakatı için büyük bir gerileme anlamına gelecektir. Komisyon’un iki yönlü kararı—yeni kurtarma kredisini onaylarken geçmiş yatırımları temizlemesi—pragmatik bir dengeleme eylemidir. Kilit bir oyuncu için geçici bir koruma sağlarken, uzun vadeli yaşayabilirliğin kalıcı bir devlet sübvansiyonundan değil, sürdürülebilir bir iş modelinden gelmesi gerektiğine dair net bir uyarı niteliğindedir. Lineas’ın geleceği, zorlu bir ekonomik iklimde özel demiryolu yük taşımacılığının direncini test edecek bir turnusol kağıdı olacaktır.

Sıkça Sorulan Sorular

Avrupa Komisyonu neden Lineas için devlet yardımını onayladı?

Komisyon, 61 milyon Euro’luk krediyi, AB kuralları kapsamında kurtarma yardımı kriterlerini karşıladığı için onayladı. Şirketin acil likidite sorunlarını gidermek için gerekli görülmüş, kapsamı sınırlı tutulmuş ve Lineas’ın AB’nin yük taşımacılığını karayolundan demiryoluna kaydırma hedefi için stratejik önemi ile gerekçelendirilmiştir.

Lineas’ın krediyi altı ay içinde geri ödeyememesi durumunda ne olacak?

Kredi, altı aylık süre içinde geri ödenmezse, Belçika hükümeti, Lineas için kapsamlı bir yeniden yapılandırma planını Avrupa Komisyonu’nun onayına sunmakla yükümlüdür. Bu plan, şirketin uzun vadeli mali sağlığa nasıl döneceğini ayrıntılı olarak açıklamalıdır.

Lineas’a yapılan önceki devlet yatırımları da devlet yardımı mıydı?

Hayır. Komisyon, Belçika devlet fonu SFPIM’in özel bir yatırımcıyla birlikte katıldığı 2023 ve 2024 yıllarındaki iki sermaye enjeksiyonunu inceledi. Bunların piyasa koşullarında gerçekleştirildiği ve dolayısıyla devlet yardımı oluşturmadığı sonucuna vardı.